O acordo de grande sucesso da NextEra com a Dominion significa que a maior empresa de eletricidade se beneficiará ainda mais do crescimento da IA. Mas o que isso significa para os contribuintes?
Uma proposta de fusão da maior empresa de serviços públicos do país em valor de mercado, a NextEra Energy, com a sexta maior, a Dominion, criaria uma megaempresa numa altura em que os centros de dados e os rápidos aumentos na procura de electricidade estão a remodelar a indústria.
A proposta, anunciada na manhã de segunda-feira e dependente da aprovação regulatória estadual e federal, resultaria em uma empresa que lidera em quase todos os aspectos da indústria de energia e serviços públicos dos EUA, incluindo geração geral de eletricidade, geração de gás natural e energias renováveis.
O acordo de US$ 67 bilhões combina o tamanho e o alcance da NextEra com o posicionamento da Dominion como a concessionária local para a maior concentração mundial de data centers no norte da Virgínia. Mas os resultados são provavelmente maus para os consumidores e para o ambiente, criando uma empresa com enorme força financeira e política que será difícil de regular eficazmente, de acordo com defensores dos consumidores e analistas.
Para efeitos de perspetiva, apenas a Exxon Mobil e a Chevron seriam maiores com base no valor de mercado entre as empresas de energia sediadas nos EUA.
“As fusões não são uma questão de consumidores; tratam-se de acionistas”, disse Ari Peskoe, diretor da Electricity Law Initiative da Harvard Law School. “Para os acionistas da Dominion, eles estão vendendo suas ações com um prêmio. Os executivos estão recebendo pagamentos massivos por facilitar isso, presumindo que tudo aconteça, e obviamente a NextEra acredita que a transação irá agregar valor à empresa. Os contribuintes são todos uma reflexão tardia.”
O acordo faz sentido financeiro para ambas as empresas, disse Andrew Bischof, analista de ações da Morningstar.
“Vemos a transação como uma oportunidade para a NextEra acelerar suas ambições de data center, que estavam atrás das de seus pares regulamentados, usando a experiência e os relacionamentos da Dominion para agilizar os planos de hub de data center da NextEra”, disse ele em nota aos clientes.
A NextEra, com sede em Juno Beach, Flórida, inclui a Florida Power & Light, a maior concessionária de eletricidade regulamentada do estado, e a NextEra Energy Resources, uma fornecedora atacadista de eletricidade que possui usinas de energia em todo o país. A Dominion, com sede em Richmond, Virgínia, inclui serviços públicos regulamentados que atendem grande parte da Virgínia, partes da Carolina do Norte e da Carolina do Sul e outros ativos em todo o país.
A empresa se chamaria NextEra Energy e o CEO da NextEra, John W. Ketchum, exerceria a mesma função após o fechamento do negócio. Robert M. Blue, CEO da Dominion, seria o CEO de serviços públicos regulamentados da empresa resultante da fusão. As partes disseram que esperam que as aprovações regulatórias levem de 12 a 18 meses.
Os acionistas da NextEra deteriam 74,5% e os acionistas da Dominion deteriam 25,5%, respectivamente, da empresa combinada na transação com todas as ações.
“Estamos unindo a NextEra Energy e a Dominion Energy porque a escala é mais importante do que nunca – não por uma questão de tamanho, mas porque a escala se traduz em capital e eficiência operacional”, disse Ketchum em comunicado.
“Aumentando ao problema da poluição”
A NextEra pós-fusão seria líder em tantas categorias no setor de serviços públicos dos EUA que seria mais fácil listar aquelas em que não estaria no topo. Ela ficaria em segundo lugar em capacidade de geração de energia nuclear e em número de clientes de serviços públicos regulamentados, atrás da Exelon Corp. de Chicago em ambos.
NextEra e Dominion têm emissões substanciais de carbono, mas nenhuma delas estava entre as cinco principais empresas de serviços públicos do país em 2024, de acordo com a edição mais recente do relatório Benchmarking Air Emissions do Conselho de Defesa de Recursos Naturais. NextEra ficou em sexto lugar e Dominion em 11º, e sua soma foi menor que a de cada um dos líderes, Vistra Energy e Duke Energy.
Mas essas ainda são emissões massivas de uma empresa que deverá ganhar mais influência devido ao seu tamanho.
“Se continuarmos a adicionar poluição climática perigosa à mistura, então as pessoas que já estão a sofrer e que normalmente são prejudicadas primeiro e no pior, sofrerão ainda mais”, disse Susan Glickman, vice-presidente de políticas e parcerias do Instituto CLEO, uma organização sem fins lucrativos com sede na Florida dedicada à educação e defesa do clima. Ela observou que aqueles com menos recursos são frequentemente os mais afetados por desastres como furacões, que se intensificam à medida que as emissões de combustíveis fósseis aquecem o clima global.
“Eles continuarão em desvantagem, enquanto essas empresas constroem mais usinas de gás metano para fornecer energia adicional aos data centers e agravar o problema da poluição que está aquecendo nosso clima.”
Os consumidores têm a perder
Numa teleconferência na manhã de segunda-feira, funcionários da empresa disseram que o acordo levará a economias de escala, proporcionando economias que beneficiarão os contribuintes. O acordo inclui US$ 2,25 bilhões em créditos em contas para clientes da Dominion, distribuídos por dois anos.
Mas as fusões de serviços públicos não têm um histórico de proporcionar benefícios a longo prazo aos consumidores, disse Marissa Paslick Gillett, que serviu como presidente da Comissão de Serviços Públicos de Connecticut de 2019 a 2025. Ela renunciou após confrontos com serviços públicos no estado e agora é membro sênior do American Economic Liberties Project, um grupo de reflexão que trabalha para limitar a concentração do poder corporativo.
“Continuo meio pasma com a surdez musical”, disse ela. “Não tenho certeza se algum de nós poderia apontar para uma grande aquisição de fusão de serviços públicos que aconteceu na última década… onde essa aquisição de fusão forneceu definitivamente as sinergias que eles disseram que suas comissões iriam surgir.”
A experiência de Gillett inclui trabalho como membro da equipe da Comissão de Serviço Público de Maryland durante a fusão da Exelon com a Constellation Energy, com sede em Maryland, em 2012, que foi uma das maiores fusões de serviços públicos dos EUA.
Um dos principais problemas que surge com uma fusão de serviços públicos é que ela cria uma empresa difícil de regular devido à sua complexidade, disse ela.
“Sabemos como isso funciona e os problemas reais e tangíveis de ter que regular um gigante como este”, disse ela.
Stephen Smith, diretor executivo da Southern Alliance for Clean Energy, disse que a fusão pode ser uma coisa boa se a NextEra for responsável perante os clientes e continuar a expandir o seu portfólio de energia renovável. Ele destacou o status da NextEra como o maior desenvolvedor de energia renovável do país, mas também estava preocupado com o peso crescente da influência política da concessionária, especialmente na Flórida.
“Você está criando uma empresa de serviços públicos muito grande que possui uma quantidade enorme de recursos financeiros, uma quantidade enorme de poder político, e isso nem sempre é um bom presságio para os contribuintes”, disse ele. “Quanto mais poder político uma empresa de serviços públicos tiver, mais provável será que utilize esse poder em desvantagem dos contribuintes.”
Smith advertiu que a fusão não deve ser vista como um acordo fechado. A NextEra tentou adquirir outras empresas de serviços públicos no passado e falhou, incluindo negociações abortadas com a Duke Energy em 2020.
“Seu histórico em aquisições não é tão bom assim”, disse ele. “Ir atrás do Dominion é o maior peixe que eles tentaram pescar.”
As leis da Virgínia ainda seriam aplicadas
Apesar dessas preocupações, a Dominion e sua controladora fora do estado ainda precisariam seguir as leis e regulamentos da Virgínia, disse William Shobe, professor pesquisador emérito de políticas públicas na Universidade da Virgínia.
“Os regulamentos não mencionam a Dominion, eles mencionam a utilidade que cobre a área de atuação da Dominion, seja qual for o seu nome”, disse ele.
Essas leis incluem a Lei de Economia Limpa da Virgínia, a lei estadual de 2020 que busca descarbonizar sua rede até 2050, e a legislação recentemente aprovada que aumenta as metas de desenvolvimento de armazenamento de baterias da Dominion.
Na verdade, o histórico da NextEra como líder em energia solar e eólica poderia “sangrar” na cultura Dominion que “não tem sido muito agressiva na adição de tecnologia não emissora”, disse Shobe.
A aquisição da Dominion é atraente para a NextEra Energy, disse ele, porque a Virgínia tem um ambiente político amigável para construir infraestrutura de rede, uma forte margem de lucro e um mercado de data center em expansão. NextEra disse que a fusão cria um pipeline de demanda de 130 gigawatts de data centers, que os críticos dizem ser especulativo, e uma chance de mais que dobrar a capacidade de geração para 225 gigawatts até 2032.
Em novembro, os reguladores estaduais aprovaram um aumento de US$ 7 bilhões nas taxas da Florida Power & Light. Grupos de consumidores caracterizaram o aumento das taxas, que enfrenta um desafio legal nos tribunais estaduais, como o maior da história dos EUA.
Bradley Marshall, advogado sênior da Earthjustice, disse que o aumento das taxas posicionou financeiramente a NextEra para prosseguir a fusão.
“No passado, quando víamos os serviços públicos se tornarem ainda mais poderosos, víamos as contas subirem ainda mais”, disse ele. “Os consumidores precisam ser informados sobre o que está acontecendo e garantir que evitar o aumento das contas é uma prioridade.”
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