Depende de vários fatores. Mas, como disse um especialista, “se não estiver produzindo esses barris de petróleo, outra pessoa o fará”.
A excitação do investidor depois que o Wall Street Journal informou recentemente que a Shell estava em primeiras negociações para adquirir a BP foi rapidamente atenuada pela demissão total de Shell da possibilidade como “especulação de mercado”. Mas de uma maneira ou de outra, analistas e consultores da indústria de petróleo e gás esperam que a consolidação esteja chegando.
Isso pode ter um impacto misto no ritmo e na direção da transição de energia. Por um lado, especialistas dizem que as maiores empresas de capital aberto são mais responsáveis por suas emissões e precisam fazer divulgações mais robustas do que as entidades privadas. Por outro lado, os tipos de fusões e aquisições também podem sinalizar que as empresas não vêem a demanda por combustíveis fósseis desaparecendo tão cedo.
Um possível casamento de Shell e BP, dois dos “Majors” do petróleo mundial, estaria em uma escala comparável ao mega-fusão entre Exxon e Mobil em 1999, que nasceu a maior empresa de petróleo ocidental até o momento. Na década seguinte, trouxe a revolução do xisto fracurária hidráulica, que transformou os EUA em um exportador de petróleo e gás e teve grandes implicações para as mudanças climáticas.
“O setor e o controle do recurso realmente diversificados com todas essas pequenas empresas, pequenos públicos e privados liderando a acusação de xisto. Agora, pós-2020, acho que a indústria está começando a parecer cada vez mais com o que tivemos há 20 anos”, disse Andrew Dittmar, um analista principal da empresa de pesquisa de energia Enverus, que se concentra em fusões e aquisições, conhecida como M & a.
No ano passado, os produtores de petróleo e gás fecharam US $ 105 bilhões em tais acordos, depois de estabelecer um recorde de US $ 190 bilhões em 2023, de acordo com os dados da Enverus.
Muitos desses acordos, como a compra de recursos naturais pioneiros de US $ 60 bilhões da ExxonMobil no ano passado, são impulsionados por uma estratégia de acumular ativos existentes em regiões produtoras de petróleo, como a bacia do Permiano dos EUA, como uma alternativa para explorar novos campos de petróleo a partir do zero. Alguns acordos dão às empresas a chance de tornar suas operações mais eficientes e menos poluentes, pelo menos por barril. Todos os principais são membros da parceria de petróleo e metano a gás, um programa das Nações Unidas para relatórios e mitigação de emissões de metano.
No entanto, um relatório de 2022 do Fundo de Defesa Ambiental constatou que uma parcela maior dos ativos que muda as mãos nos acordos entre 2017 e 2021 mudou de empresas de propriedade pública para entidades privadas. Vários desses acordos transferiram ativos para empresas menores que não têm compromissos ambientais-como controlar as emissões de metano que o planeta ou para atingir a rede de zero-de empresas maiores que assumiram esses compromissos, segundo o relatório.
“Se eles não estão produzindo esses barris de petróleo, outra pessoa o fará”, disse Gabe Malek, um estudioso do cavaleiro da Stanford Law School com formação em financiamento climático. Ele trabalhou anteriormente para o Fundo de Defesa Ambiental e foi o principal autor em seu relatório de 2022.
As decisões dos principais cursos de petróleo – Exxonmobil, Chevron e Totalnergies, além da BP e da concha – têm um efeito de tamanho errado no mundo. Eles são coletivamente responsáveis por ter a têmpera de mais de 8 % da demanda mundial de petróleo a cada ano e, de acordo com o banco de dados do Carbon Majors, por cerca de 10 % das emissões globais de combustíveis fósseis e produção de cimento desde o início da Revolução Industrial.
Uma vez teria sido difícil imaginar que uma empresa como a BP, fundada em 1909 como a Anglo-Persian Oil Co., poderia se tornar o alvo potencial de aquisição por outro major.
Mas os lucros e as ações da BP tiveram um desempenho inferior nos últimos anos, enquanto as avaliações de ExxonMobil e Chevron, com sede nos EUA, passaram por seus colegas. “Os maiores da América do Norte permaneceram mais focados em seus principais negócios de petróleo e gás, e isso os levou a superar seus colegas europeus”, disse Dittmar.
Um lançamento altamente divulgado da estratégia de zero líquido da BP em 2020, destinada a transformar o major de petróleo em uma empresa líder de energia, diversificando-se em ofertas de baixo carbono, finalmente falhou em impressionar os acionistas. “É realmente difícil ser um disruptor no setor de energia se todos os seus lucros vieram do setor de energia herdada”, disse Andrew Baxter, diretor sênior de transição energética do Fundo de Defesa Ambiental.
Em meio a uma crise de gestão em 2023, a empresa girou de seu pivô, pois o novo CEO procurou devolver a empresa às suas raízes de petróleo e gás, abandonando sob pressão do investidor o que a empresa viu como objetivos climáticos excessivamente zelosos de curto prazo. Além disso, a empresa também sangrou bilhões de dólares para liquidar acusações e reivindicações que resultaram do derramamento catastrófico de petróleo em sua plataforma offshore de Deepwater Horizon em 2010.
Por outro lado, os investidores estão mais aprovando o foco das empresas de petróleo americanas. Por exemplo, “a Exxon não está tentando se tornar uma empresa eólica offshore ou uma empresa que opera fazendas solares”, disse David Root, da FFI Solutions, uma empresa de consultoria focada no clima. “Em vez de despejar todos os seus retornos em excesso em uma espécie de smorgasbord de renováveis, eles estão retornando esse capital aos acionistas”.
Isso faz parte de uma unidade de empresas de petróleo e gás nos últimos anos para atrair investidores com retornos atraentes. Em cada um dos últimos três anos, os principais devolveram um total combinado de mais de US $ 100 bilhões para os acionistas por meio de dividendos e recompras.
Se eles estivessem colocando esse capital “em explorar e desenvolver novos campos de petróleo, isso seria um sinal claro de que a transição energética estava indo horrivelmente”, disse Baxter, do Fundo de Defesa Ambiental. “M&A, retornar dinheiro aos acionistas e uma relutância em fazer exploração é um sinal de que a transição energética está acontecendo.”
Ao mesmo tempo, empresas maiores podem lançar mais peso de lobby para pressionar pela desregulamentação e diminuir o crescimento de renováveis. “Eles podem pensar que fazer lobby contra certas disposições para incentivar a tecnologia de energia limpa os ajuda a manter uma vantagem competitiva, mas está reduzindo a competitividade geral dos EUA”, disse Malek.
O presidente Donald Trump instalou rostos amigáveis para regular o setor de petróleo e gás: o ex -representante de Nova York Lee Zeldin, que votou contra o pacote de política climática de Biden enquanto estiver no Congresso, está liderando a EPA; O ex -governador de Dakota do Norte, Doug Burgum, que teria participado de uma reunião antes da eleição, onde Trump se ofereceu para aliviar os regulamentos sobre produção de petróleo em troca de US $ 1 bilhão em contribuições dos executivos de petróleo, é o secretário do Interior; e Chris Wright, ex -CEO da Fracking Company Liberty Energy, está liderando o Departamento de Energia.
Várias empresas de petróleo recuperaram as expansões anunciadas anteriormente em renováveis e dobraram o petróleo e o gás. As fusões provavelmente não mudarão essa equação.
“A indústria está se retirando de compromissos progressivos na frente climática. Será muito pouco, muito tarde, e vamos liderar as oportunidades perdidas para reduzir os danos e o sofrimento humano”, disse Richard Heede, diretor do Instituto de Responsabilidade Climática, que lançou o banco de dados de Majors Carbon em 2013.
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